原標(biāo)題：中航黑豹：擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告

　　共 十 五 冊(cè) 更 一 冊(cè) 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購 沈 陽 飛 機(jī) 工 業(yè) (集 團(tuán) )有 限 公 司 股 權(quán) 項(xiàng) 目 資 產(chǎn) 評(píng) 估 報(bào) 告 中聯(lián)評(píng)報(bào)字[2016]更 1905 號(hào) 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 二〇一六年十一月二十日 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 目 錄 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師聲明 .............................................................................1 摘要 .........................................................................................................2 資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告.............................................................................................4 一、委托方、被評(píng)估單位和其他評(píng)估報(bào)告使用者 ...........................4 二、評(píng)估目的 .....................................................................................16 三、評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍 .................................................................16 四、價(jià)值類型及其定義 .....................................................................21 五、評(píng)估基準(zhǔn)日 .................................................................................21 六、評(píng)估依據(jù) .....................................................................................21 七、評(píng)估方法 .....................................................................................25 八、評(píng)估程序?qū)嵤┻^程和情況 .........................................................49 九、評(píng)估假設(shè) .....................................................................................52 十、評(píng)估結(jié)論 .....................................................................................53 十一、特別事項(xiàng)說明 .........................................................................56 十二、評(píng)估報(bào)告使用限制說明 .........................................................67 十三、評(píng)估報(bào)告日 .............................................................................68 查文件目錄 .......................................................................................70 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師聲明 一、我們?cè)趫?zhí)行本資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)中，遵循了相關(guān)法律法規(guī)和資產(chǎn) 評(píng)估準(zhǔn)則，恪守獨(dú)立、客觀和公正的原則；根據(jù)我們?cè)趫?zhí)業(yè)過程中收 集的資料，評(píng)估報(bào)告陳述的內(nèi)容是客觀的，并對(duì)評(píng)估結(jié)論合理性承擔(dān) 相應(yīng)的法律責(zé)任。 二、評(píng)估對(duì)象涉及的資產(chǎn)、負(fù)債清單由委托方、被評(píng)估單位申報(bào) 并經(jīng)其簽章確認(rèn)；所提供資料的真實(shí)性、合法性、完整性，恰當(dāng)使用 評(píng)估報(bào)告是委托方和相關(guān)當(dāng)事方的責(zé)任。 三、我們與評(píng)估報(bào)告中的評(píng)估對(duì)象沒有現(xiàn)存或者預(yù)期的利益關(guān)系； 與相關(guān)當(dāng)事方?jīng)]有現(xiàn)存或者預(yù)期的利益關(guān)系，對(duì)相關(guān)當(dāng)事方不存在偏 見。 四、我們已對(duì)評(píng)估報(bào)告中的評(píng)估對(duì)象及其所涉及資產(chǎn)進(jìn)行現(xiàn)場調(diào) 查；我們已對(duì)評(píng)估對(duì)象及其所涉及資產(chǎn)的法律權(quán)屬狀況給予必要的關(guān) 注，對(duì)評(píng)估對(duì)象及其所涉及資產(chǎn)的法律權(quán)屬資料進(jìn)行了查驗(yàn)，并對(duì)已 經(jīng)發(fā)現(xiàn)的問題進(jìn)行了如實(shí)披露，且已提請(qǐng)委托方及相關(guān)當(dāng)事方完善產(chǎn) 權(quán)以滿足出具評(píng)估報(bào)告的要求。 五、我們出具的評(píng)估報(bào)告中的分析、判斷和結(jié)論受評(píng)估報(bào)告中假 設(shè)和限定條件的限制，評(píng)估報(bào)告使用者應(yīng)當(dāng)充分考慮評(píng)估報(bào)告中載明 的假設(shè)、限定條件、特別事項(xiàng)說明及其對(duì)評(píng)估結(jié)論的影響。 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 中 航 黑 豹 股 份 有限 公 司 擬 發(fā) 行 股 份 收 購 沈 陽 飛 機(jī) 工 業(yè) (集 團(tuán) )有 限 公 司 股 權(quán) 項(xiàng) 目 資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 中聯(lián)評(píng)報(bào)字[2016]更 1905 號(hào) 摘要 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán)接受中國航空工業(yè)集團(tuán)的委托，就 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán))股 權(quán)之經(jīng)濟(jì)行為，所涉及的沈陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán))的股東全部權(quán)益 在評(píng)估基準(zhǔn)日的市場價(jià)值進(jìn)行了評(píng)估。 評(píng)估對(duì)象為沈陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán))的股東全部權(quán)益，評(píng)估范 圍是沈陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán))的全部資產(chǎn)及相關(guān)負(fù)債，包括流動(dòng)資 產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)及相應(yīng)負(fù)債。 評(píng)估基準(zhǔn)日為 2016 年 8 月 31 日。 本次評(píng)估的價(jià)值類型為市場價(jià)值。 本次評(píng)估以持續(xù)使用和公開市場為前提，結(jié)合委托評(píng)估對(duì)象的實(shí)際 情況，綜合考慮各種影響因素，采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法對(duì)沈陽飛機(jī)工 業(yè)(集團(tuán))進(jìn)行整體評(píng)估，然后加以校核比較，考慮評(píng)估方法的 適用前提及滿足評(píng)估目的，本次選用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果作為終評(píng)估 結(jié)論。 經(jīng)實(shí)施清查核實(shí)、實(shí)地查勘、市場調(diào)查和詢證、評(píng)定估算等評(píng)估程 序，得出沈陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán))股東全部權(quán)益在評(píng)估基準(zhǔn)日 2016 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更2頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 年 8 月 31 日的評(píng)估結(jié)論如下： 凈資產(chǎn)賬面價(jià)值347,229.56萬元，評(píng)估值797,977.77萬元，評(píng)估增值 450,748.21萬元，增值率129.81%。 在使用本評(píng)估結(jié)論時(shí)，特別提請(qǐng)報(bào)告使用者使用本報(bào)告時(shí)注意報(bào)告 中所載明的特殊事項(xiàng)以及期后重大事項(xiàng)。 根據(jù)國有資產(chǎn)評(píng)估管理的相關(guān)規(guī)定，資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告須經(jīng)案后使 用，經(jīng)案后的評(píng)估結(jié)果使用有效期為一年，即自 2016 年 8 月 31 日至 2017 年 8 月 30 日使用有效。 以上內(nèi)容摘自資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告正文，欲了解本評(píng)估項(xiàng)目的詳細(xì)情況和 合理理解評(píng)估結(jié)論，應(yīng)當(dāng)閱讀資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告全文。 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更3頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購 沈 陽 飛 機(jī) 工 業(yè) (集 團(tuán) )有 限 公 司 股 權(quán) 項(xiàng) 目 資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 中聯(lián)評(píng)報(bào)字[2016]更 1905 號(hào) 中國航空工業(yè)集團(tuán)： 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán)接受貴的委托，根據(jù)有關(guān)法律法規(guī) 和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則，采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法，按照必要的評(píng)估程序，對(duì) 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán))股 權(quán)之經(jīng)濟(jì)行為所涉及的沈陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán))的股東全部權(quán)益在 評(píng)估基準(zhǔn)日 2016 年 8 月 31 日的市場價(jià)值進(jìn)行了評(píng)估?，F(xiàn)將資產(chǎn)評(píng)估情 況報(bào)告如下： 一、 委托方、被評(píng)估單位和其他評(píng)估報(bào)告使用者 本次資產(chǎn)評(píng)估的委托方為中國航空工業(yè)集團(tuán)，被評(píng)估單位為沈 陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán))(以下簡稱“沈飛集團(tuán)”)。 (一) 委托方概況 名稱：中國航空工業(yè)集團(tuán) 地址：北京市朝陽區(qū)建國路 128 號(hào) 法定代表人：林左鳴 注冊(cè)資本：6,,000 萬元 類型：全民所有制 營業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào)： 經(jīng)營范圍：許可經(jīng)營項(xiàng)目：軍用航空器及發(fā)動(dòng)機(jī)、制導(dǎo)武器、軍用 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更4頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 燃?xì)廨啓C(jī)、武器裝配套系統(tǒng)與產(chǎn)品的研究、設(shè)計(jì)、研制、試驗(yàn)、生產(chǎn)、 銷售、維修、保障及服務(wù)等業(yè)務(wù)。一般經(jīng)營項(xiàng)目：金融、租賃、通用航 空服務(wù)、交通運(yùn)輸、醫(yī)療、工程勘察設(shè)計(jì)、工程承包與施工、房地產(chǎn)開 發(fā)等產(chǎn)業(yè)的投資與管理；民用航空器及發(fā)動(dòng)機(jī)、機(jī)載設(shè)與系統(tǒng)、燃?xì)?輪機(jī)、汽車和摩托車及發(fā)動(dòng)機(jī)(含零部件)、制冷設(shè)、電子產(chǎn)品、環(huán)保 設(shè)、新能源設(shè)的設(shè)計(jì)、研制、開發(fā)、試驗(yàn)、生產(chǎn)、銷售、維修服務(wù)； 設(shè)租賃；工程勘察設(shè)計(jì)；工程承包與施工；房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營；與以 上業(yè)務(wù)相關(guān)的技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)服務(wù)；進(jìn)出口業(yè)務(wù)。 截至評(píng)估基準(zhǔn)日，股東名稱、出資額和出資比例如下： 表1-1 股東名稱、出資額和出資比例 序號(hào) 股東名稱 出資額(萬元人民幣) 出資比例% 1 國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì) 6000 100 合計(jì) 6000 100 (二) 被評(píng)估單位概況 名稱：沈陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán)) 類型：其他有限責(zé)任 住所：沈陽市皇姑區(qū)陵北街 1 號(hào) 法定代表人：郭殿滿 注冊(cè)資本：人民幣肆拾貳億壹仟玖佰陸拾陸萬肆仟壹佰伍拾元 成立日期：1994 年 06 月 28 日 營業(yè)期限：1994 年 06 月 28 日至長期 統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：08X 1. 歷史沿革 (1)的設(shè)立 沈陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán))前身為國營松陵機(jī)械，于 1951 年 6 月正式創(chuàng)建，為中國航空工業(yè)集團(tuán)二級(jí)子，1985 年更名為航 空工業(yè)部沈陽飛機(jī)制造，1989 年更名為沈陽飛機(jī)制造。 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更5頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 1994 年 6 月，中國航空工業(yè)總作出《關(guān)于沈飛工業(yè)集團(tuán)及沈陽 飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán))章程的批復(fù)》(航空企[1994]575 號(hào))，同意沈陽 飛機(jī)制造按照國有獨(dú)資有限責(zé)任體制進(jìn)行改建，改建后的 名稱變更為沈陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán))。根據(jù)中國航空工業(yè)總批 復(fù)的《沈陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán))章程》，沈陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán))有限公 司的注冊(cè)資本為 78,000 萬元。 2001 年 12 月，根據(jù)原經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)《關(guān)于同意唐山鋼鐵集 團(tuán)等 96 戶企業(yè)實(shí)施債轉(zhuǎn)股的批復(fù)》(國經(jīng)貿(mào)產(chǎn)業(yè)[2000]1238 號(hào))及中 國一航集團(tuán)、沈飛集團(tuán)和中國華融資產(chǎn)管理(現(xiàn)更名為中國華融資產(chǎn) 管理股份，下稱“中國華融”)共同簽署的《債券轉(zhuǎn)股權(quán)協(xié)議書》， 中國一航集團(tuán)作出《關(guān)于沈陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán))實(shí)施債轉(zhuǎn)股組建 新的批復(fù)》(航資[2001]874 號(hào))，同意由中國一航集團(tuán)和中國華融共 同出資設(shè)立沈陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán))，注冊(cè)資本為 263,250 萬元， 其中：中國一航以凈資產(chǎn) 233,850 萬元出資，占注冊(cè)資本 88.83%；中國 華融以轉(zhuǎn)股債權(quán) 29, 萬元出資，占注冊(cè)資本 11.17%。根據(jù)中國華融 與工商銀行于 2000 年 10 月 31 日簽署的《債轉(zhuǎn)股企業(yè)股權(quán)委托管理協(xié) 議》，工商銀行書面委托中國華融代為持有沈飛集團(tuán)股權(quán)并行使股東權(quán) 利。 2001 年 12 月 26 日，沈飛集團(tuán)完成本次債轉(zhuǎn)股的工商登記。 本次債轉(zhuǎn)股完成后，沈飛集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下： 股權(quán)比例 序號(hào) 股東 認(rèn)繳出資額（萬元） 實(shí)繳出資額（萬元） （%） 1. 中國一航集團(tuán) 233,850 233,850 88.83 2. 中國華融 29, 29, 11.17 合計(jì) 263,250 263,250 100 注：1999 年，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國航空工業(yè)總分立為中國航空工業(yè)集團(tuán)和中 國航空工業(yè)更二集團(tuán)，其中中航一集團(tuán)承接了包括沈飛集團(tuán)股權(quán)在內(nèi)的有關(guān)資產(chǎn)，成為沈 飛集團(tuán)股東。 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更6頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 (2)歷次變更情況 ① 2003 年增資 經(jīng)遼寧省國土資源廳《關(guān)于對(duì)沈陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán))債轉(zhuǎn)股 土地估價(jià)報(bào)告案與土地資產(chǎn)處臵方案的批復(fù)》（遼國土資批字[2002]4 號(hào)）及中國一航集團(tuán)《轉(zhuǎn)發(fā)遼寧省國土資源廳關(guān)于對(duì)沈陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán)) 債轉(zhuǎn)股土地估價(jià)報(bào)告案與土地資產(chǎn)處臵方案批復(fù)的通知》 （航資[2002]376 號(hào)）批準(zhǔn)，2002 年 10 月沈飛集團(tuán)股東會(huì)通過決議，同 意沈飛集團(tuán)的注冊(cè)資本由 263,250 萬元增至 341,242 萬元，新增注冊(cè)資 本由中國一航集團(tuán)認(rèn)繳。 2003 年 6 月 5 日，沈飛集團(tuán)完成本次增資的工商變更登記。 本次增資完成后，沈飛集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下： 股權(quán)比例 序號(hào) 股東 認(rèn)繳出資額（萬元） 實(shí)繳出資額（萬元） （%） 1. 中航一集團(tuán) 311,842 311,842 91.38 2. 中國華融 29, 29, 8.62 合計(jì) 341,242 341,242 100 ② 2005 年增資 經(jīng)沈飛集團(tuán) 2004 年次股東會(huì)決議通過，沈飛集團(tuán)注冊(cè)資本由 341,242 萬元增加至 350,325 萬元。沈飛集團(tuán)本次增加的注冊(cè)資本 9,083 萬元由中國一航集團(tuán)認(rèn)繳。 2005 年 4 月 12 日，沈飛集團(tuán)完成本次增資的工商變更登記。 本次增資完成后，沈飛集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下： 股權(quán)比例 序號(hào) 股東 認(rèn)繳出資額（萬元） 實(shí)繳出資額（萬元） （%） 1. 中國一航集團(tuán) 320,925 320,925 91.61 2. 中國華融 29, 29, 8.39 合計(jì) 350,325 350,325 100 ③ 2014 年增資 2014 年 3 月，經(jīng)沈飛集團(tuán) 2014 年更三次臨時(shí)股東會(huì)批準(zhǔn)，沈飛集 團(tuán)的注冊(cè)資本由 350,325 萬元增至 502,144.24 萬元。該次增資由股東中 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更7頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 航工業(yè)以其享有的國有獨(dú)享資本公積(中航工業(yè)按照相關(guān)規(guī)定單獨(dú)享有 的、由國撥技改專項(xiàng)資金及國撥科研專項(xiàng)資金形成資產(chǎn)而確認(rèn)的權(quán) 益)160,185.87 萬元認(rèn)繳新增注冊(cè)資本 151,819.24 萬元，其余計(jì)入沈飛集 團(tuán)共享資本公積。 2014 年 3 月 31 日，沈飛集團(tuán)完成相關(guān)工商變更登記。 本次股東及股東名稱變更、增資完成后，沈飛集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下： 序號(hào) 股東 認(rèn)繳出資額（萬元） 實(shí)繳出資額（萬元） 股權(quán)比例（%） 1. 中航工業(yè) 472,744.24 472,744.24 94.15 2. 中國華融 29, 29, 5.85 合計(jì) 502,144.24 502,144.24 100 注：2008 年，經(jīng)國務(wù)院《關(guān)于組建中國航空工業(yè)集團(tuán)有關(guān)問題的批復(fù)》（國函[2008]95 號(hào)）批準(zhǔn)，在中航一集團(tuán)與中航二集團(tuán)全部所屬企業(yè)事業(yè)單位基礎(chǔ)上組建設(shè)立中航工業(yè)，中航 工業(yè)承繼中航一集團(tuán)持有的沈飛集團(tuán)股權(quán)；2012 年，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國華融資產(chǎn)管理改 制為中國華融資產(chǎn)管理股份。 ④2014 年存續(xù)分立 《沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）二〇一四年更七次臨時(shí)股東會(huì)決 議》同意沈飛集團(tuán)采取存續(xù)分立的方式進(jìn)行分立。分立之后沈飛集團(tuán)存 續(xù)并沿用原有名稱，保留全部與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)，股東中航工業(yè)與 中國華融的持股比例保持不變；同時(shí)剝離的資產(chǎn)放入新設(shè)的沈陽沈飛企 業(yè)管理。分立前沈飛集團(tuán)的注冊(cè)資本為 5,021,442,398.88 元， 分立后的沈飛集團(tuán)的注冊(cè)資本變更為 3,936,900,000 元；新設(shè)的沈陽沈飛 企業(yè)管理的注冊(cè)資本為 100,000,000 元。分立完成后，沈飛集 團(tuán)及沈陽沈飛企業(yè)管理分別進(jìn)行增資，增資后沈飛集團(tuán)注冊(cè)資 本 為 4,219,664,150 元 ； 沈 陽 沈 飛 企 業(yè) 管 理 有 限 公 司 注 冊(cè) 資 本 為 801,778,248 元。 2014 年 11 月 27 日，沈飛集團(tuán)完成分立后增資的工商變更登記。 截至評(píng)估基準(zhǔn)日，股東名稱、出資額和出資比例如下： 表1-2 股東名稱、出資額和出資比例 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更8頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 序號(hào) 股東名稱 出資額(元人民幣) 出資比例（%） 1 中國航空工業(yè)集團(tuán) 3,972,607,396.14 94.15 2 中國華融資產(chǎn)管理股份 247,056,754.14 5.85 合計(jì) 4,219,664,150.28 100.00 注：2014 年上述兩次增資及分立事項(xiàng)沈飛已經(jīng)在“國有產(chǎn)權(quán)登記管理系統(tǒng)”申請(qǐng)變更 登記，并已通過中航工業(yè)審核，但由于受“12.23 項(xiàng)目”終止原因影響，國資委一直未予審核通 過。造成產(chǎn)權(quán)登記情況與實(shí)際情況不符。 2. 業(yè)務(wù)情況 沈飛集團(tuán)隸屬于中國航空工業(yè)集團(tuán)，是以航空產(chǎn)品制造為核心 業(yè)務(wù)，集科研、生產(chǎn)、試驗(yàn)、試飛為一體的大型飛機(jī)制造企業(yè)，是重要 的殲擊機(jī)生產(chǎn)基地。現(xiàn)有員工 10 余人，占地面積 多萬平方米。 被評(píng)估單位主營業(yè)務(wù)分為軍用航空產(chǎn)品、民用航空產(chǎn)品及非航空產(chǎn) 品三大板塊。自 1951 年建以來，被評(píng)估單位共研制生產(chǎn)了多種型號(hào) 數(shù)千余架殲擊機(jī)；民機(jī)轉(zhuǎn)包生產(chǎn)具一定規(guī)模和實(shí)力，并參與了 ARJ21 飛機(jī)、C919 飛機(jī)等研制生產(chǎn)；非航空產(chǎn)品在大彈簧、機(jī)加件等方面已 形成了一定規(guī)模。 3. 經(jīng)營范圍 設(shè)計(jì)、試驗(yàn)、研制、生產(chǎn)飛機(jī)及零部件制造；沈飛客車、輕型越野 車制造；機(jī)械電子設(shè)、工裝模具制造；金屬材料、建筑材料、五金交 電、橡膠制品銷售；建筑裝飾裝修（持資質(zhì)施工）；技術(shù)開發(fā)、轉(zhuǎn)讓、 服務(wù)咨詢；進(jìn)出口貿(mào)易（持批準(zhǔn)證書經(jīng)營）；航空模型展覽；吊車維修、 改造、安裝；供熱服務(wù)，物業(yè)管理、自有房屋租賃；倉儲(chǔ)服務(wù)（除危險(xiǎn) 品）。(依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營活動(dòng)。) 4. 資產(chǎn)、財(cái)務(wù)及經(jīng)營狀況 企業(yè)近年及評(píng)估基準(zhǔn)日資產(chǎn)、財(cái)務(wù)狀況如下表： 表1-3 資產(chǎn)、負(fù)債及財(cái)務(wù)狀況 單位：人民幣萬元 項(xiàng)目 2014 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 2016 年 8 月 31 日 總資產(chǎn) 1,505,259.27 2,152,639.89 2,338,830.53 凈資產(chǎn) 358,724.05 393,272.55 347,229.56 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更9頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 項(xiàng)目 2014 年度 2015 年度 2016 年 1-8 月 營業(yè)收入 1,190,.70 1,364,490.69 43,320.66 利潤總額 49,813.00 49,313.71 -35,761.29 凈利潤 45,037.48 42,776.63 -35,977.49 審計(jì)機(jī)構(gòu) 瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙） 5. 長期股權(quán)投資情況 截至評(píng)估基準(zhǔn)日，沈飛集團(tuán)納入本次評(píng)估范圍的二級(jí)長期股權(quán)投資 共有 15 項(xiàng)，其中 6 家子已進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，1 家子已清算注銷完 成；納入評(píng)估范圍進(jìn)行整體評(píng)估的二級(jí)企業(yè)共 6 家，另有參股長投單位 2 家。具體情況如下： 表1-4 沈飛集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)情況 沈陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán)) 10% 51% 45.18% 46.11% 27.36% 49% 45.9% 32.01% 53.32% 52% 沈 上 沈 沈 沈 沈 沈 沈 沈 中 中 陽 海 陽 陽 陽 陽 飛 陽 陽 航 航 沈 沈 沈 沈 飛 沈 旭 沈 華 （ 沈 飛 飛 飛 飛 機(jī) 飛 達(dá) 飛 飛 沈 飛 民 國 線 會(huì) 工 實(shí) 建 宏 智 陽 民 品 際 束 議 業(yè) 業(yè) 筑 達(dá) 能 ） 用 工 貿(mào) 科 服 集 有 安 動(dòng) 科 投 飛 業(yè) 易 技 務(wù) 團(tuán) 限 裝 力 技 資 機(jī) 有 有 有 有 運(yùn) 公 工 工 有 管 有 限 限 限 限 輸 司 程 程 限 理 限 公 公 公 公 有 有 安 公 有 責(zé) 司 司 司 司 限 限 裝 司 限 任 公 公 公 公 公 司 司 司 司 司 88.76% 46.68% 沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）物流裝 11.24% 48% 沈陽飛機(jī)工業(yè)集團(tuán)銷售 45% 沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）進(jìn)出口 沈陽沈飛電子科技發(fā)展 (1) 分布情況 上述企業(yè)主要分布在沈陽市，另有 1 家全資子位于市。 (2) 所屬行業(yè)情況 上述企業(yè)所屬行業(yè)主要包含機(jī)械、設(shè)制造，貿(mào)易代理，服務(wù)業(yè)， 公路旅客運(yùn)輸?shù)取?(3) 納入評(píng)估范圍展開整體評(píng)估的二級(jí)企業(yè)簡介 1) 沈陽沈飛民品工業(yè) 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 10 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 地址：沈陽市皇姑區(qū)松山路 11 號(hào) 法定代表人：林海 注冊(cè)資本：人民幣叁億零貳佰貳拾陸萬柒仟貳佰捌拾伍元 類型：有限責(zé)任(非自然人投資或控股的法人獨(dú)資) 統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：79J 許可經(jīng)營項(xiàng)目：無。 一般經(jīng)營項(xiàng)目：機(jī)械電子設(shè)、運(yùn)輸設(shè)、倉儲(chǔ)物流設(shè)、煙草設(shè) 、環(huán)保設(shè)、航空設(shè)零部件、鋁型材及制品、不銹鋼制品、建筑材 料及制品設(shè)計(jì)、制造、技術(shù)服務(wù)、設(shè)安裝(持資質(zhì)證經(jīng)營)，計(jì)算機(jī)軟 硬件開發(fā)、銷售、通信器材(不含衛(wèi)星地面接收設(shè)施)、電線電纜、鋼材、 航空復(fù)合材料、礦產(chǎn)品(法律法規(guī)禁止及應(yīng)經(jīng)審批而未獲批準(zhǔn)的項(xiàng)目除外) 銷售、倉儲(chǔ)(不含危險(xiǎn)化學(xué)品)，商務(wù)信息咨詢，房屋設(shè)租賃、道路貨 物運(yùn)輸代理、自營和代理各類商品和技術(shù)的進(jìn)出口，但限定經(jīng) 營或禁止進(jìn)出口的商品和技術(shù)除外。(依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部門 批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營活動(dòng)。) 成立日期：1998 年 2 月 27 日 截至評(píng)估基準(zhǔn)日，股東結(jié)構(gòu)如下： 表1-5 股東名稱、出資額和出資比例 序號(hào) 股東名稱 出資額(元人民幣) 出資比例% 1 沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)） 302,267,285.06 100 合計(jì) 302,267,285.06 100 企業(yè)近年及評(píng)估基準(zhǔn)日資產(chǎn)、財(cái)務(wù)狀況如下表： 表1-6 資產(chǎn)、負(fù)債及財(cái)務(wù)狀況 單位：人民幣萬元 項(xiàng)目 2014 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 2016 年 8 月 31 日 總資產(chǎn) 26,865.63 26,129.25 25,528.39 凈資產(chǎn) 15,662.66 16,605.13 14,807.47 項(xiàng)目 2014 年度 2015 年度 2016 年 1-8 月 營業(yè)收入 18,192.41 16,381.44 8,264.03 利潤總額 1,656.67 937.54 -1,797.66 凈利潤 1,656.06 942.47 -1,797.66 審計(jì)機(jī)構(gòu) 瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙) 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 11 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 2) 沈陽飛機(jī)工業(yè)集團(tuán)物流裝 地址：皇姑區(qū)松山路 11 號(hào) 法定代表人：譚延斌 注冊(cè)資本：人民幣肆仟叁佰貳拾柒萬元 類型：有限責(zé)任(國有控股) 統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：5XN 物流系統(tǒng)規(guī)劃、咨詢，管理軟件與控制系統(tǒng)開發(fā)、銷售，物流裝、 機(jī)械電子設(shè)、表面防護(hù)設(shè)、環(huán)保設(shè)、自動(dòng)化生產(chǎn)線設(shè)計(jì)、制造、 安裝、鈑金件加工。(依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展 經(jīng)營活動(dòng))。 成立日期：2005 年 11 月 26 日 截至評(píng)估基準(zhǔn)日，股東結(jié)構(gòu)如下： 表1-7 股東名稱、出資額及出資比例 序號(hào) 股東名稱 出資額(萬元人民幣) 出資比例% 1 沈陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán)) 2307 53.32 2 沈陽沈飛民品工業(yè) 2020 46.68 合計(jì) 4327 100 企業(yè)近年及評(píng)估基準(zhǔn)日資產(chǎn)、財(cái)務(wù)狀況如下表： 表1-8 資產(chǎn)、負(fù)債及財(cái)務(wù)狀況 單位：人民幣萬元 項(xiàng)目 2014 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 2016 年 8 月 31 日 總資產(chǎn) 10,764.88 11,547.99 10,727.65 凈資產(chǎn) 4,733.73 4,970.67 4,108.82 項(xiàng)目 2014 年度 2015 年 2016 年 1-8 月 營業(yè)收入 5,201.10 8,429.55 1,955.98 利潤總額 -11.46 380.25 -742.23 凈利潤 -18.69 236.94 -729.20 審計(jì)機(jī)構(gòu) 瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙) 3) 沈陽沈飛會(huì)議服務(wù)有限責(zé)任 類型：有限責(zé)任（非自然人投資或控股的法人獨(dú)資） 地址：沈陽市皇姑區(qū)陵北街 1 號(hào) 法定代表人：邵會(huì)波 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 12 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 注冊(cè)資本：人民幣壹仟壹佰捌拾柒萬元 統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：16W 成立日期：1987 年 07 月 31 日 營業(yè)范圍：1987 年 07 月 31 日至 2037 年 12 月 26 日 經(jīng)營范圍：住宿服務(wù)，餐飲服務(wù)(主食、熱菜，含涼菜、面食、生食 海產(chǎn)品、西餐類制售、冷熱飲品制售)，卷煙、雪茄煙零售；會(huì)議及展覽 服務(wù)，日用百貨、工藝品零售，房屋租賃。(依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相 關(guān)部門批準(zhǔn)后方可展開經(jīng)營活動(dòng)。) 截至評(píng)估基準(zhǔn)日，股東結(jié)構(gòu)如下： 表1-9 股東名稱、出資額和出資比例 序號(hào) 股東名稱 出資額(萬元人民幣) 出資比例% 1 沈陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán)) 1,187 100 合計(jì) 1,187 100 企業(yè)近年及評(píng)估基準(zhǔn)日資產(chǎn)、財(cái)務(wù)狀況如下表： 表1-10 資產(chǎn)、負(fù)債及財(cái)務(wù)狀況 單位：人民幣萬元 項(xiàng)目 2014 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 2016 年 8 月 31 日 總資產(chǎn) 3,451.09 3,382.70 3,339.28 凈資產(chǎn) 1,224.44 1,253.95 991.62 項(xiàng)目 2014 年度 2015 年度 2016 年度 1-8 月 營業(yè)收入 4,171.52 2,920.44 1,681.09 利潤總額 229.66 39.35 -263.44 凈利潤 172.05 29.51 -262.34 審計(jì)機(jī)構(gòu) 瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙) 4) 沈飛線束科技 類型：其他有限責(zé)任 地址：沈陽市沈北新區(qū)蒲河路 77 號(hào) 法定代表人：尹松巖 注冊(cè)資本：人民幣肆仟萬元 成立日期：2013 年 11 月 29 日 營業(yè)期限：2013 年 11 月 29 日至 2033 年 11 月 28 日 統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：557 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 13 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 許可經(jīng)營項(xiàng)目：無。 一般經(jīng)營項(xiàng)目：航空及非航空線束產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、改裝、銷售、 檢測服務(wù)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢；電氣產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、技術(shù)咨 詢；電線電纜、電子元件銷售；自營和代理各類商品和技術(shù)的進(jìn)出口， 但限定經(jīng)營或禁止進(jìn)出口的商品和技術(shù)除外。 截至評(píng)估基準(zhǔn)日，股東結(jié)構(gòu)如下： 表1-11 股東名稱、出資額和出資比例 占注冊(cè)資 占注冊(cè)資 序 認(rèn)繳出資 實(shí)繳出資額 出資 股東名稱或姓名 本的比例 本的比例 號(hào) 額(萬元) (萬元) 方式 (%) (%) 1 沈陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán)) 2040 51 2040 51 貨幣 2 蕪湖航天特種電纜 680 17 680 17 貨幣 3 廣州凱恒企業(yè)集團(tuán) 520 13 10 貨幣 4 中航瑞德(北京)貿(mào)易 10 10 貨幣 5 沈陽農(nóng)業(yè)高新區(qū)國有資產(chǎn)經(jīng)營 360 9 360 9 貨幣 合計(jì) 4,000 100 3,880 97 —— 截至評(píng)估基準(zhǔn)日，線 萬元注冊(cè)資本未出資到位，按實(shí)繳出資比例計(jì)算， 沈飛集團(tuán)持股比例為 52.58%。 企業(yè)近年及評(píng)估基準(zhǔn)日資產(chǎn)、財(cái)務(wù)狀況如下表： 表1-12 資產(chǎn)、負(fù)債及財(cái)務(wù)狀況 單位：人民幣萬元 項(xiàng)目 2014 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 2016 年 8 月 31 日 總資產(chǎn) 4,642.89 5,601.79 4,843.10 凈資產(chǎn) 3,946.95 4,278.71 4,035.68 項(xiàng)目 2014 年度 2015 年度 2016 年 1-8 月 營業(yè)收入 61.01 4,013.05 1,623.50 利潤總額 88.98 483.67 -75.08 凈利潤 66.95 361.89 -80.18 審計(jì)機(jī)構(gòu) 瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙) 5) 沈飛國際貿(mào)易 地址：中國()自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)富特北路 269 號(hào) 法定代表人：孫繼忠 注冊(cè)資本：人民幣 6810.34 萬元 類型：一人有限責(zé)任(法人獨(dú)資) 統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：07M 經(jīng)營范圍：從事貨物及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)口貿(mào)易，區(qū)內(nèi)企業(yè)間 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 14 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 貿(mào)易及貿(mào)易代理；區(qū)內(nèi)倉儲(chǔ)（除危險(xiǎn)品）、區(qū)內(nèi)商業(yè)性簡單加工；國內(nèi) 道路貨物運(yùn)輸代理，貨物裝卸服務(wù)；物業(yè)管理，自有房屋租賃；室內(nèi)裝 潢，倉儲(chǔ)服務(wù)（除危險(xiǎn)品），機(jī)電設(shè)安裝（除特種設(shè)）；鋁合金門窗、 不銹鋼制品、玻璃幕墻、飛機(jī)表面保養(yǎng)用品、倉儲(chǔ)物流設(shè)的銷售及售 后服務(wù)。（依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營活動(dòng)）。 成立日期：1993 年 4 月 8 日 截至評(píng)估基準(zhǔn)日，股東結(jié)構(gòu)如下： 表1-13 股東名稱、出資額和出資比例 股東 實(shí)收資本(萬元) 持股比例(%) 沈陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán)) 6810.34 100 合計(jì) 6810.34 100 企業(yè)近年及評(píng)估基準(zhǔn)日資產(chǎn)、財(cái)務(wù)狀況如下表： 表1-14 資產(chǎn)、負(fù)債及財(cái)務(wù)狀況 單位：人民幣萬元 項(xiàng)目 2014 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 2016 年 8 月 31 日 總資產(chǎn) 8,586.99 8,281.40 8,083.62 凈資產(chǎn) 6,652.52 6,381.76 6,181.61 項(xiàng)目 2014 年度 2015 年度 2016 年 1-8 月 營業(yè)收入 208.47 218.67 114.37 利潤總額 -162.82 -270.76 -200.14 凈利潤 -162.82 -270.76 -200.14 審計(jì)機(jī)構(gòu) 瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙） 6) 沈陽沈飛電子科技發(fā)展 地址：沈陽市皇姑區(qū)松山路 11 號(hào) 法定代表人：王文波 注冊(cè)資本：人民幣貳佰萬元 實(shí)收資本：人民幣貳佰萬元 類型：有限責(zé)任 營業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào)：（1-1） 經(jīng)營范圍：電子與信息科學(xué)技術(shù)的開發(fā)、應(yīng)用；計(jì)算機(jī)軟硬件與電 子產(chǎn)品開發(fā)、制造、銷售、維修；機(jī)械電子設(shè)設(shè)計(jì)、制造、安裝、調(diào) 試。 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 15 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 成立日期：1999 年 9 月 3 日 截至評(píng)估基準(zhǔn)日，股東結(jié)構(gòu)如下： 表1-15 股東名稱、出資額和出資比例 序號(hào) 股東名稱 出資額(萬元人民幣) 出資比例% 1 沈陽沈飛民品工業(yè) 90 45 2 沈陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán)) 20 10 3 馮德寶 40 20 4 金躍躍 27 13.5 5 王曉慧 18 9 6 馮琦 5 2.5 合計(jì) 200 100 表1-16 資產(chǎn)、負(fù)債及財(cái)務(wù)狀況 單位：人民幣萬元 項(xiàng)目 2014 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 2016 年 8 月 31 日 總資產(chǎn) 648.75 635.04 395.09 凈資產(chǎn) 68.57 68.32 -9.65 項(xiàng)目 2014 年度 2015 年度 2016 年 1-8 月 營業(yè)收入 520.06 663.21 198.66 利潤總額 30.12 13.02 -74.00 凈利潤 19.72 -0.25 -77.97 審計(jì)機(jī)構(gòu) 瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙） (三) 委托方與被評(píng)估單位之間的關(guān)系 委托方-中國航空工業(yè)集團(tuán)為被評(píng)估單位-沈陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán)) 的控股股東。 (四) 委托方、業(yè)務(wù)約定書約定的其他評(píng)估報(bào)告使用者 本評(píng)估報(bào)告的使用者為委托方、被評(píng)估單位以及按照國有資產(chǎn)管理 相關(guān)規(guī)定報(bào)送案的相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。 除法律法規(guī)另有規(guī)定外，任何未經(jīng)評(píng)估機(jī)構(gòu)和委托方確認(rèn)的機(jī) 構(gòu)或個(gè)人不能由于得到評(píng)估報(bào)告而成為評(píng)估報(bào)告使用者。 二、 評(píng)估目的 根據(jù)中國航空工業(yè)集團(tuán)文件（航空董事會(huì)[2016]更 9 號(hào)）《中 國航空工業(yè)集團(tuán)更二屆董事會(huì)更七次會(huì)議決議》，會(huì)議通過《關(guān)于 中航黑豹重大資產(chǎn)重組有關(guān)事項(xiàng)的議案》，中航黑豹股份擬發(fā) 行股份收購中航工業(yè)、華融持有的沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)） 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 16 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 股權(quán)。 本次資產(chǎn)評(píng)估的目的是反映沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）的股東 全部權(quán)益于評(píng)估基準(zhǔn)日的市場價(jià)值，為上述經(jīng)濟(jì)行為提供價(jià)值參考依 據(jù)。 三、 評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍 評(píng)估對(duì)象是沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股東全部權(quán)益。評(píng)估范 圍為沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）在基準(zhǔn)日的全部資產(chǎn)及相關(guān)負(fù)債， 賬面資產(chǎn)總額為 23,388,305,250.39 元，負(fù)債 19,916,009,622.82 元，凈 資產(chǎn)額 3,472,295,627.57 元。具體包括流動(dòng)資產(chǎn) 16,961,626,252.72 元； 非流動(dòng)資產(chǎn) 6,426,678,997.67 元；流動(dòng)負(fù)債 18,807,933,377.32 元；非 流動(dòng)負(fù)債 1,108,076,245.50 元。 截至評(píng)估基準(zhǔn)日，評(píng)估范圍還包括被評(píng)估單位申報(bào)的賬面未記錄的 在用工裝（共 18,676 項(xiàng)）、商標(biāo)(共 61 項(xiàng))、無形資產(chǎn)專利(共 856 項(xiàng))、 專有技術(shù)(共 111 項(xiàng))以及軟件著作權(quán)(共 21 項(xiàng))。 上述資產(chǎn)與負(fù)債數(shù)據(jù)摘自經(jīng)瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)審計(jì) 的資產(chǎn)負(fù)債表，評(píng)估是在被評(píng)估單位經(jīng)過審計(jì)后的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。 委托評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍與經(jīng)濟(jì)行為涉及的評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍 一致。 (一) 委估主要資產(chǎn)情況 本次評(píng)估范圍中的被評(píng)估單位申報(bào)的主要資產(chǎn)為存貨、劃分為持有 待售的資產(chǎn) 、長期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)、在建工程和 無形資產(chǎn)等。 1. 主要資產(chǎn)法律權(quán)屬狀況 納入本次評(píng)估范圍的主要資產(chǎn)的權(quán)屬人為沈陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán))有限 。其中： (1) 土地使用權(quán) 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 17 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 納入評(píng)估范圍的土地使用權(quán)共 32 宗，土地性質(zhì)分別是授權(quán)經(jīng)營、 作價(jià)出資和出讓，土地用途分別是工業(yè)、商服和科教用地，證載權(quán)利 人均為被評(píng)估單位。 截至評(píng)估基準(zhǔn)日，納入評(píng)估范圍的主區(qū)土地（沈陽國用（2003） 字更 0040 號(hào)）注欄中所記載的內(nèi)容為：“2003-2-14 授權(quán)經(jīng)營土地使 用權(quán)登記。2007-7-11 本證 12,297.4m2 土地辦理出讓手續(xù)，要新辦理出 讓土地使用證，剩余面積應(yīng)辦理變更登記”。土地面積欄所記載的內(nèi)容 為 3,703,188.7 平方米，剩余面積 3,690,891.30 平方米未辦理變更登記。 (2) 劃分為持有待售的資產(chǎn) 根據(jù)《沈陽市人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)駐沈央企分離移交“三供一 業(yè)”工作方案的通知》（沈政辦發(fā)[2016]80 號(hào)），被評(píng)估單位待有償移 交給社會(huì)的房產(chǎn)及機(jī)器設(shè)類資產(chǎn)，其中房屋建筑物類資產(chǎn)共 3 項(xiàng)，主 要為 5#鍋爐房、圍墻、道路；設(shè)類資產(chǎn)共 124 項(xiàng)，主要為供熱設(shè)。 (3) 投資性房地產(chǎn) 投資性房地產(chǎn)為出租給被評(píng)估單位下屬子的房產(chǎn)，共計(jì) 42 項(xiàng)，包括房屋建筑物和部分構(gòu)筑物。其中房屋建筑物共 24 項(xiàng)，建筑面 積合計(jì) 7.30 萬平方米。主要包括 402#房、091#辦公樓（臵業(yè)辦 公樓）、651#房、沈北線束房等房屋建筑物及生活車庫圍墻、 76 院內(nèi)道路等。 構(gòu)筑物共計(jì) 18 項(xiàng)，主要為生活車庫圍墻、76#院內(nèi)道路等構(gòu) 筑物區(qū)室外配套工程。 (4) 房屋建筑物 納入評(píng)估范圍的房屋建筑物類資產(chǎn)包括房屋建筑物、構(gòu)筑物和管 道溝槽。其中房屋建筑物共計(jì) 389 項(xiàng)，建筑面積合計(jì) 87.46 萬平方米； 構(gòu)筑物 196 項(xiàng)；管道溝槽 1060 項(xiàng)。其中有 24 項(xiàng)房產(chǎn)未辦理房產(chǎn)證，面 積合計(jì) 0.22 萬平方米，被評(píng)估單位承諾未辦證房產(chǎn)權(quán)屬歸被評(píng)估單位所 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 18 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 有，不存在產(chǎn)權(quán)糾紛。 (5)機(jī)器設(shè) 納入本次評(píng)估范圍的機(jī)器設(shè)可分為機(jī)械設(shè)、傳導(dǎo)設(shè)、動(dòng)力 設(shè)、工具及生產(chǎn)用具和非生產(chǎn)機(jī)器設(shè)，共計(jì) 9,260 項(xiàng)。 (6)車輛 納入評(píng)估范圍的車輛共計(jì) 354 臺(tái)。在內(nèi)使用未提供行駛證的車輛 307 臺(tái)。 (7)電子設(shè) 納入本次評(píng)估范圍的電子設(shè)主要包括電腦、監(jiān)控設(shè)、檢測設(shè) 和網(wǎng)絡(luò)設(shè)等，共計(jì) 14,331 項(xiàng)。 2. 主要資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)狀況 被評(píng)估單位納入本次評(píng)估范圍的主要資產(chǎn)為自用，用于日常業(yè)務(wù) 經(jīng)營，部分資產(chǎn)出租。 3. 主要資產(chǎn)物理狀況 被評(píng)估單位納入本次評(píng)估范圍的主要資產(chǎn)使用正常。各類資產(chǎn)具 體情況如下： (1) 存貨主要包括原材料、在庫周轉(zhuǎn)材料、在產(chǎn)品(自制半成品)和在 用周轉(zhuǎn)材料。存貨主要存放于企業(yè)區(qū)內(nèi)，部分存貨存在產(chǎn)品轉(zhuǎn)型積壓、 變質(zhì)等情況。 (2) 二級(jí)長期股權(quán)投資有 15 項(xiàng)，主要分布在沈陽市、市，截至 本次評(píng)估基準(zhǔn)日，6 項(xiàng)長投正以 2016 年 7 月 31 日為基準(zhǔn)日進(jìn)行資 產(chǎn)評(píng)估，擬進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓；另有 1 項(xiàng)長投單位已清算注銷。 (3) 房屋建筑物類資產(chǎn)包括房屋建筑物、構(gòu)筑物和管道溝槽。納入 本次評(píng)估范圍的房屋建筑物類資產(chǎn)主要建成于 1947 年至 2016 年之間， 結(jié)構(gòu)類型主要為框架、排架、鋼結(jié)構(gòu)、磚混和磚木結(jié)構(gòu)等。 (4) 設(shè)類資產(chǎn)包括機(jī)器設(shè)、運(yùn)輸設(shè)和電子設(shè)，在 1939 年至 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 19 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 2016 年之間購臵。 (5) 在建工程包括在建土建和在建設(shè)安裝。 在建土建工程為在區(qū)內(nèi)建設(shè)的 766#A、802#、734#等工程。土 建工程項(xiàng)目分別于 2012 年、2014 年、2015 年開工，預(yù)計(jì)完工時(shí)間為 2016 年、2017 年。 在建設(shè)安裝工程為風(fēng)擋智能生產(chǎn)線、數(shù)控五坐標(biāo)立式銑床、六 坐標(biāo)加工中心等工程，設(shè)安裝項(xiàng)目分別于 2007-2016 年開工，預(yù)計(jì)完 工時(shí)間為 2016 年、2017 年。 至評(píng)估基準(zhǔn)日，各在建項(xiàng)目均未完工。 (二) 企業(yè)申報(bào)的賬面記錄或者未記錄的無形資產(chǎn)情況 截至本次評(píng)估基準(zhǔn)日，被評(píng)估單位申報(bào)的評(píng)估范圍內(nèi)賬面記錄的無 形資產(chǎn)有土地使用權(quán)、定制和外購軟件。其中土地使用權(quán)共計(jì) 32 宗， 土地性質(zhì)分別是授權(quán)經(jīng)營、作價(jià)出資和出讓；土地用途分別是工業(yè)、商 服及科教用地；證載權(quán)利人均為沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）。 截至評(píng)估基準(zhǔn)日，被評(píng)估單位申報(bào)的評(píng)估范圍內(nèi)賬面未記錄的無形 資產(chǎn)為在用的商標(biāo)(共 61 項(xiàng))、專利(共 856 項(xiàng))、專有技術(shù)(共 111 項(xiàng))以 及軟件著作權(quán)(共 21 項(xiàng))。 (三) 企業(yè)申報(bào)的表外資產(chǎn)的類型、數(shù)量 截至本次評(píng)估基準(zhǔn)日，除被評(píng)估單位申報(bào)的評(píng)估范圍內(nèi)的賬面未記 錄的工裝、專有技術(shù)、專利、軟件著作權(quán)和商標(biāo)外，無其他表外資產(chǎn)。 (四) 引用其他機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告的結(jié)論所涉及的資產(chǎn)類型、數(shù)量和 賬面金額 本次評(píng)估報(bào)告中 2014 年、2015 年及評(píng)估基準(zhǔn)日的各項(xiàng)資產(chǎn)及負(fù)債 賬面值是瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)的審計(jì)結(jié)果。 除此之外，未引用其他機(jī)構(gòu)報(bào)告內(nèi)容。 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 20 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 四、 價(jià)值類型及其定義 依據(jù)本次評(píng)估目的，確定本次評(píng)估的價(jià)值類型為市場價(jià)值。 市場價(jià)值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強(qiáng) 迫的情況下，評(píng)估對(duì)象在評(píng)估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常公平交易的價(jià)值估計(jì)數(shù) 額。 五、 評(píng)估基準(zhǔn)日 本項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估的基準(zhǔn)日是 2016 年 8 月 31 日。 此基準(zhǔn)日是委托方在綜合考慮被評(píng)估單位的資產(chǎn)規(guī)模、工作量大 小、預(yù)計(jì)所需時(shí)間、合規(guī)性等因素的基礎(chǔ)上確定的。 六、 評(píng)估依據(jù) 本次資產(chǎn)評(píng)估遵循的評(píng)估依據(jù)主要包括經(jīng)濟(jì)行為依據(jù)、法律法規(guī)依 據(jù)、評(píng)估準(zhǔn)則依據(jù)、資產(chǎn)權(quán)屬依據(jù)，及評(píng)定估算時(shí)采用的取價(jià)依據(jù)和其 他參考資料等，具體如下： (一) 經(jīng)濟(jì)行為依據(jù) 中國航空工業(yè)集團(tuán)文件（航空董事會(huì)[2016]更 9 號(hào)）《中國航空 工業(yè)集團(tuán)更二屆董事會(huì)更七次會(huì)議決議》。 (二) 法律法規(guī)依據(jù) 1. 《中華人民共和國法》(2013 年 12 月 28 日更十二屆全國人 民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)更六次會(huì)議修訂)； 2. 《中華人民共和國證券法》(2013 年 6 月 29 日更十二屆全國人民 代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)更三次會(huì)議修訂)； 3. 《企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》(國務(wù)院更 378 號(hào)令，2003 年)； 4. 《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》(國務(wù)院國資委、財(cái)政部令更 32 號(hào))； 5. 《企業(yè)國有資產(chǎn)評(píng)估管理暫行辦法》(國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 21 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 員會(huì)令更 12 號(hào)(2005 年)； 6. 《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》(國資委、財(cái)政部更 3 號(hào)令， 2003 年 12 月 31 日)； 7. 《 關(guān) 于 企 業(yè) 國 有 產(chǎn) 權(quán) 轉(zhuǎn) 讓 有 關(guān) 事 項(xiàng) 的 通 知 》（ 國 資 發(fā) 產(chǎn) 權(quán) [2006]306 號(hào)）； 8. 《關(guān)于中央企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓有關(guān)事項(xiàng)的通知》(國資發(fā)產(chǎn)權(quán) [2010]11 號(hào))； 9. 《關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)國有資產(chǎn)評(píng)估管理工作有關(guān)問題的通知》(國資委 產(chǎn)權(quán)[2006]274 號(hào))； 10. 《財(cái)政部關(guān)于改革國有資產(chǎn)評(píng)估行政管理方式、加強(qiáng)資產(chǎn)評(píng)估 監(jiān)督管理工作的意見》(國辦發(fā)[2001]102 號(hào))； 11. 《企業(yè)國有資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目案工作指引》（國資發(fā)產(chǎn)權(quán)2013 64 號(hào)）； 12. 《中華人民共和國城市房地產(chǎn)管理法》(中華人民共和國主席令 更 29 號(hào)，2007 年 8 月 30 日更十屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)更二十 九次會(huì)議修訂)； 13. 《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》（2007 年 11 月 28 日國務(wù)院更 197 次常務(wù)會(huì)議通過）； 14. 其他與評(píng)估工作相關(guān)的法律、法規(guī)和規(guī)章制度等。 (三) 評(píng)估準(zhǔn)則依據(jù) 1. 《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-基本準(zhǔn)則》(財(cái)企(2004)20 號(hào))； 2. 《資產(chǎn)評(píng)估職業(yè)道德準(zhǔn)則-基本準(zhǔn)則》(財(cái)企(2004)20 號(hào))； 3. 《資產(chǎn)評(píng)估職業(yè)道德準(zhǔn)則-獨(dú)立性》(中評(píng)協(xié)[2012]248 號(hào))； 4. 《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-評(píng)估報(bào)告》(中評(píng)協(xié)[2011]230 號(hào))； 5. 《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-評(píng)估程序》(中評(píng)協(xié)[2007]189 號(hào))； 6. 《資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型指導(dǎo)意見》(中評(píng)協(xié)[2007]189 號(hào))； 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 22 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 7. 《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-機(jī)器設(shè)》(中評(píng)協(xié)[2007]189 號(hào))； 8. 《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-不動(dòng)產(chǎn)》(中評(píng)協(xié)[2007]189 號(hào))； 9. 《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-無形資產(chǎn)》(中評(píng)協(xié)[2008]217 號(hào))； 10. 《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-利用專家工作》(中評(píng)協(xié)[2012]244 號(hào))； 11. 《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-企業(yè)價(jià)值》(中評(píng)協(xié)[2011]227 號(hào))； 12. 《中評(píng)協(xié)關(guān)于修改評(píng)估報(bào)告等準(zhǔn)則中有關(guān)簽章條款的通知》(中 評(píng)協(xié)[2011]230 號(hào))； 13. 《企業(yè)國有資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告指南》(中評(píng)協(xié)[2011]230 號(hào))； 14. 《注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師關(guān)注評(píng)估對(duì)象法律權(quán)屬指導(dǎo)意見》(中國注冊(cè) 會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì) 2003)； 15. 《房地產(chǎn)估價(jià)規(guī)范》(GB-T50291-2015)； 16. 《城鎮(zhèn)土地估價(jià)規(guī)程》(GB-T18508-2014)； 17. 《城鎮(zhèn)土地分等定級(jí)規(guī)程》(GB-T18507-2014)； 18. 《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則-基本準(zhǔn)則》(財(cái)政部令更 33 號(hào))； 19. 《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則更 1 號(hào)-存貨》等 38 項(xiàng)具體準(zhǔn)則(財(cái)會(huì)[2006]3 號(hào))； 20. 《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則-應(yīng)用指南》(財(cái)會(huì)[2006]18 號(hào))。 (四) 資產(chǎn)權(quán)屬依據(jù) 1. 《國有土地使用證》； 2. 《房屋所有權(quán)證》； 3. 《機(jī)動(dòng)車行駛證》； 4. 《發(fā)明專利證書》、《實(shí)用新型專利證書》、《商標(biāo)注冊(cè)證》等； 5. 重要資產(chǎn)購臵合同或憑證； 6. 被評(píng)估單位下屬企業(yè)申報(bào)的《房屋產(chǎn)權(quán)證》、《機(jī)動(dòng)車行駛證》、 《專利權(quán)證》等； 7. 其他參考資料。 (五) 取價(jià)依據(jù) 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 23 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 1. 財(cái)政部關(guān)于印發(fā)《基本建設(shè)財(cái)務(wù)管理規(guī)定》的通知(財(cái)建[2002]394 號(hào))； 2. 計(jì)委、建設(shè)部關(guān)于發(fā)布《工程勘察設(shè)計(jì)收費(fèi)管理規(guī)定》的通 知(計(jì)價(jià)格[2002]10 號(hào))； 3. 計(jì)委辦公廳、建設(shè)部辦公廳《關(guān)于工程勘察設(shè)計(jì)收費(fèi)管理規(guī) 定有關(guān)問題的補(bǔ)充通知》(計(jì)辦價(jià)格[2002]1153 號(hào))； 4. 發(fā)展改革委、建設(shè)部關(guān)于印發(fā)《建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收 費(fèi)管理規(guī)定》的通知(發(fā)改價(jià)格[2007]670 號(hào))； 5. 發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)布的《招標(biāo)代理服務(wù)收費(fèi)管理暫行辦 法》(計(jì)價(jià)格[2002]1980 號(hào))； 6. 發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)、環(huán)境保護(hù)總局《關(guān)于規(guī)范環(huán)境影響咨 詢收費(fèi)有關(guān)問題的通知》(計(jì)價(jià)格[2002]125 號(hào))； 7. 遼寧省 2008 年《遼寧省建筑工程消耗量定額》(上下冊(cè))； 8. 遼寧省 2008 年《遼寧省建筑裝飾工程消耗量定額》(上下冊(cè))； 9. 遼寧省 2008 年《全國統(tǒng)一安裝工程預(yù)算定額遼寧省單位估價(jià)表》； 10. 遼寧省 2008 年《遼寧省建設(shè)工程費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)》； 11. 《關(guān)于公布實(shí)施沈陽市征地區(qū)片綜合地價(jià)的通知》（沈政發(fā) 201565 號(hào)）； 12. 評(píng)估基準(zhǔn)日近期資產(chǎn)所在地建筑工程材料市場價(jià)格信息； 13. 《中華人民共和國車輛購臵稅暫行條例》(中華人民共和國國務(wù) 院令更 294 號(hào)，2000 年 10 月 22 日)； 14. 《機(jī)動(dòng)車強(qiáng)制報(bào)廢標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》(商務(wù)部、發(fā)改委、公安部、環(huán)境 保護(hù)部令 2012 年更 12 號(hào))； 15. 《中國人民銀行貸款利率表》2015 年 10 月 24 日起執(zhí)行； 16. 《2016 機(jī)電產(chǎn)品報(bào)價(jià)手冊(cè)》(機(jī)械工業(yè)信息研究院)； 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 24 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 17. 《財(cái)政部稅務(wù)總局關(guān)于全面推開營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)的 通知(財(cái)稅201636 號(hào))； 18. 外匯管理局公布的 2016 年 8 月 31 日人民幣基準(zhǔn)匯價(jià)； 19. 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán)價(jià)格信息資料庫相關(guān)資料； 20. 其他參考資料。 (六) 其它參考資料 1. 沈陽飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán)) 2014 年、2015 年會(huì)計(jì)報(bào)表及評(píng)估 基準(zhǔn)日審計(jì)報(bào)告； 2. 《資產(chǎn)評(píng)估常用數(shù)據(jù)與參數(shù)手冊(cè)（更二版）》（北京科學(xué)技術(shù)出版 社）； 3. wind 資訊金融終端； 4. 其他參考資料。 七、 評(píng)估方法 (一) 評(píng)估方法的選擇 依據(jù)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的規(guī)定，企業(yè)價(jià)值評(píng)估可以采用收益法、市場法、 資產(chǎn)基礎(chǔ)法三種方法。收益法是指通過估算被評(píng)估單位未來所能獲得的 預(yù)期收益并按預(yù)期的報(bào)酬率折算成現(xiàn)值。它的評(píng)估對(duì)象是企業(yè)的整體獲 利能力，即通過“將利求本”的思路來評(píng)估整體企業(yè)的價(jià)值。其適用的基 本條件是：企業(yè)具持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)和條件，經(jīng)營與收益之間有較穩(wěn)定 的對(duì)應(yīng)關(guān)系，并且未來收益和風(fēng)險(xiǎn)能夠預(yù)測并可以量化。市場法采用市 場比較思路，即利用與被評(píng)估單位相同或相似的已交易企業(yè)價(jià)值或上市 的價(jià)值作為參照物，通過被評(píng)估單位與參照物之間的對(duì)比分析，以 及必要的調(diào)整，來估測被評(píng)估單位整體價(jià)值的評(píng)估思路。資產(chǎn)基礎(chǔ)法是 指在合理評(píng)估企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值和負(fù)債的基礎(chǔ)上確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的 思路。 本次評(píng)估目的是中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī) 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 25 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)，資產(chǎn)基礎(chǔ)法從企業(yè)購建角度反映了企業(yè)的 價(jià)值，為經(jīng)濟(jì)行為實(shí)現(xiàn)后企業(yè)的經(jīng)營管理及考核提供了依據(jù)，因此本次 評(píng)估選擇資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行評(píng)估。 企業(yè)具持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)和條件，未來收益和風(fēng)險(xiǎn)能夠預(yù)測且可量 化，因此本次評(píng)估選擇收益法進(jìn)行評(píng)估。 由于無法取得與被評(píng)估單位同行業(yè)、近似規(guī)模且具有可比性的市場 交易案例，因此本次評(píng)估不具采用市場法評(píng)估的客觀條件。 綜上，本次評(píng)估確定采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法進(jìn)行評(píng)估。 同時(shí)，根據(jù)被評(píng)估單位下屬各子具體情況及評(píng)估方法的適用 性，本次評(píng)估選取資產(chǎn)基礎(chǔ)法、收益法對(duì)被評(píng)估單位下屬各子進(jìn)行 評(píng)估。 (二) 資產(chǎn)基礎(chǔ)法介紹 資產(chǎn)基礎(chǔ)法，是指在合理評(píng)估各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值和負(fù)債的基礎(chǔ)上確定評(píng) 估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估思路。 各類資產(chǎn)及負(fù)債的評(píng)估方法如下： 1. 流動(dòng)資產(chǎn) (1) 貨幣資金（包括庫存現(xiàn)金和銀行存款） 1)庫存現(xiàn)金 對(duì)庫存現(xiàn)金的評(píng)估，評(píng)估人員采用實(shí)地盤點(diǎn)方式核實(shí)，根據(jù)盤點(diǎn)金 額情況、評(píng)估基準(zhǔn)日至盤點(diǎn)日的賬務(wù)記錄情況倒推評(píng)估基準(zhǔn)日的金額， 推算得出的金額與賬面記錄的金額相符?，F(xiàn)金以盤點(diǎn)核實(shí)后賬面值確定 評(píng)估值。 2)銀行存款 對(duì)銀行存款的評(píng)估，評(píng)估人員對(duì)所有銀行存款賬戶進(jìn)行了函證，以 證明銀行存款的真實(shí)存在，同時(shí)檢查有無未入賬的銀行借款，檢查“銀 行存款余額調(diào)節(jié)表”中未達(dá)賬的真實(shí)性，以及評(píng)估基準(zhǔn)日后的進(jìn)賬情況。 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 26 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 對(duì)于人民幣銀行存款，以核實(shí)后賬面值確認(rèn)評(píng)估值；對(duì)于可以直接 兌換成人民幣的外幣銀行存款，以核實(shí)后外幣賬面值乘以中國人民銀行 公布的評(píng)估基準(zhǔn)日人民幣匯率中間價(jià)確定人民幣評(píng)估值。 (2) 應(yīng)收票據(jù) 主要為企業(yè)收到山東山推歐亞陀機(jī)械未來到期的銀行承 兌匯票，票面利率為零。清查時(shí)，核對(duì)明細(xì)賬與總賬、報(bào)表余額是否相 符，核對(duì)與委估明細(xì)表是否相符，查閱核對(duì)票據(jù)票面金額、發(fā)生時(shí)間、 業(yè)務(wù)內(nèi)容及票面利率等與賬務(wù)記錄的一致性，并結(jié)合歷史資料，查看應(yīng) 收票據(jù)的原始憑證和相關(guān)賬戶的進(jìn)賬情況，以證實(shí)應(yīng)收票據(jù)的真實(shí)性、 完整性和可回收性，核實(shí)結(jié)果賬、表、單金額相符，無未計(jì)利息，以核 實(shí)后賬面值為評(píng)估值。 (3) 應(yīng)收類賬款(應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款) 對(duì)應(yīng)收類賬款的評(píng)估，評(píng)估人員在對(duì)應(yīng)收賬款核實(shí)無誤的基礎(chǔ)上， 借助于歷史資料和現(xiàn)在調(diào)查了解的情況，具體分析數(shù)額、欠款時(shí)間和原 因、款項(xiàng)回收情況、欠款人資金、信用、經(jīng)營管理現(xiàn)狀等。應(yīng)收賬款采 用賬齡分析及個(gè)別認(rèn)定的方法確定評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)損失。 對(duì)關(guān)聯(lián)方往來等有充分理由相信全部能收回的，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)損失為 0%。 對(duì)有確鑿證據(jù)表明款項(xiàng)不能收回或賬齡超長的，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)損失為 。 對(duì)很可能收不回部分款項(xiàng)的，且難以確定收不回賬款數(shù)額的，按財(cái) 會(huì)上計(jì)算壞賬準(zhǔn)的方法，根據(jù)賬齡和歷史回款分析估計(jì)出評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)損 失。根據(jù)評(píng)估人員對(duì)債務(wù)單位的分析了解、賬齡分析、并結(jié)合專業(yè)判斷 等綜合確定，賬齡6個(gè)月以內(nèi)不計(jì)提，7個(gè)月~1年(含1年)為5%，1~2年(含 2年)為10%，2~3年(含3年)為30%，3~4年(含4年)為50%，4~5年(含5年) 為80%，5年以上為。 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 27 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 以應(yīng)收賬款合計(jì)減去評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)損失后的金額確定評(píng)估值。壞賬準(zhǔn) 按評(píng)估有關(guān)規(guī)定評(píng)估為零。 (4) 預(yù)付賬款 評(píng)估人員查閱了相關(guān)材料、設(shè)采購合同、供貨協(xié)議等文件，了解 評(píng)估基準(zhǔn)日至評(píng)估現(xiàn)場勘查期間已接受的服務(wù)情況。對(duì)于企業(yè)采購的產(chǎn) 品已收到并耗用或報(bào)廢，因?qū)Ψ轿刺峁┌l(fā)票，所以未進(jìn)行賬務(wù)處理的項(xiàng) 目，本次評(píng)估考慮，這部分預(yù)付款項(xiàng)目前已不是企業(yè)的債權(quán)，對(duì)應(yīng)的資 產(chǎn)已結(jié)轉(zhuǎn)進(jìn)成本或報(bào)廢，所以全額計(jì)提評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)損失。其他以核實(shí)后賬 面值確定評(píng)估值。以預(yù)付賬款合計(jì)減去評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)損失后的金額確定評(píng)估 值。 (5) 應(yīng)收利息 應(yīng)收利息為定期存款利息，評(píng)估人員查閱了相關(guān)存款證明存單，了 解了利息計(jì)算方式，應(yīng)收利息計(jì)算方式準(zhǔn)確，以核實(shí)后賬面值確認(rèn)為評(píng) 估值。 (6) 應(yīng)收股利 應(yīng)收股利系應(yīng)收子以前年度的已分配利潤。評(píng)估人員經(jīng)過對(duì)利 潤分配相關(guān)文件進(jìn)行核實(shí)，確認(rèn)應(yīng)收股利真實(shí)、金額準(zhǔn)確，以核實(shí)后賬 面值確認(rèn)為評(píng)估值。 (7) 存貨 存貨包含原材料、在庫周轉(zhuǎn)材料、在產(chǎn)品和在用周轉(zhuǎn)材料。具體評(píng) 估方法如下： 1) 原材料主要是生產(chǎn)產(chǎn)品所需的材料。原材料賬面值由購買價(jià)和合 理費(fèi)用構(gòu)成。對(duì)于訂單取消、設(shè)計(jì)更改的原材料，按可變現(xiàn)凈值確認(rèn)評(píng) 估值；對(duì)于部分金屬材料庫齡較長，價(jià)格波動(dòng)大的原材料按目前市場價(jià) 格確認(rèn)評(píng)估值；對(duì)于庫齡較長，經(jīng)與企業(yè)確認(rèn)可正常使用，其價(jià)格變化 不大的原材料及周轉(zhuǎn)正常的原材料，賬面單價(jià)接近基準(zhǔn)日市場價(jià)格加合 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 28 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 理費(fèi)用，以經(jīng)核實(shí)后的賬面值確定評(píng)估值；對(duì)于變質(zhì)的原材料，評(píng)估為 零。 2) 對(duì)于涉密的原材料，被評(píng)估單位無法提供明細(xì)，評(píng)估人員通過替 代程序，對(duì)該類材料進(jìn)行核查，確認(rèn)其真實(shí)、完整性，以賬面價(jià)值確認(rèn) 為評(píng)估值。 3) 在庫周轉(zhuǎn)材料主要為輔助生產(chǎn)而準(zhǔn)的一些可以周轉(zhuǎn)使用的工 具、輔料等。經(jīng)核實(shí)被評(píng)估單位在庫周轉(zhuǎn)材料已積壓3年以上，本次按 可變現(xiàn)凈值確定評(píng)估值。 4) 評(píng)估人員依據(jù)調(diào)查情況和企業(yè)提供的資料分析，對(duì)于在產(chǎn)品評(píng)估 值＝賬面成本×（1+成本毛利率）×（1－產(chǎn)品銷售稅金及附加率-銷售 費(fèi)用率-所得稅率-凈利潤率×r） 成本毛利率＝（營業(yè)收入－營業(yè)成本）/營業(yè)成本* 銷售費(fèi)用率=（銷售費(fèi)用/營業(yè)收入）× 產(chǎn)品銷售稅金及附加率=（營業(yè)稅金及附加/營業(yè)收入）× 所得稅率=（所得稅費(fèi)用/營業(yè)收入）× 凈利潤率=（凈利潤+營業(yè)外支出-營業(yè)外收入-投資收益）/營業(yè)收入 r為一定的比率，由于產(chǎn)成品未來的銷售存在一定的市場風(fēng)險(xiǎn)，具有 一定的不確定性。其中r對(duì)于暢銷產(chǎn)品為0，一般銷售產(chǎn)品為50%，勉強(qiáng) 可銷售的產(chǎn)品為。 對(duì)于客戶取消訂單的在產(chǎn)品＝（賬面成本-已計(jì)提的減值準(zhǔn)）× （1+成本毛利率）×（1－產(chǎn)品銷售稅金及附加率-銷售費(fèi)用率-所得稅率 -凈利潤率×r） 5) 在用周轉(zhuǎn)材料為被評(píng)估單位申報(bào)的賬外工裝。在用周轉(zhuǎn)材料主要 采用重臵成本法進(jìn)行評(píng)估： 評(píng)估值=重臵全價(jià)×成新率 ① 重臵全價(jià)的確定 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 29 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 由于納入評(píng)估范圍的在用周轉(zhuǎn)材料為企業(yè)根據(jù)產(chǎn)品需求自行設(shè)計(jì) 并制造的工裝，市場上難以找到同類產(chǎn)品，故根據(jù)工業(yè)品出價(jià)格環(huán) 比指數(shù)調(diào)整確定重臵價(jià)值。 ② 成新率的確定 主要依據(jù)其經(jīng)濟(jì)壽命年限來確定其綜合成新率，計(jì)算公式如下： (8) 劃分為持有待售的資產(chǎn) 根據(jù)《沈陽市人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)駐沈央企分離移交“三供一 業(yè)”工作方案的通知》（沈政辦發(fā)[2016]80 號(hào)），被評(píng)估單位待有償移 交給社會(huì)的外供熱房產(chǎn)及機(jī)器設(shè)，被評(píng)估單位根據(jù)相關(guān)會(huì)計(jì)政策， 以資產(chǎn)凈值調(diào)入劃分為持有待售的資產(chǎn)科目?；诒敬卧u(píng)估之特定目 的，結(jié)合待評(píng)估房屋建(構(gòu))筑物及機(jī)器設(shè)的特點(diǎn)，本次評(píng)估采用重臵 成本法進(jìn)行評(píng)估。詳見固定資產(chǎn)-房屋建筑物、固定資產(chǎn)機(jī)器設(shè)評(píng)估方 法。 (9) 其他流動(dòng)資產(chǎn) 其他流動(dòng)資產(chǎn)為待抵扣的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅。評(píng)估人員核實(shí)了賬簿記 錄，查看原始憑證等相關(guān)資料，核實(shí)抵扣事項(xiàng)的真實(shí)性和準(zhǔn)確性，以 清查核實(shí)后的賬面值確認(rèn)評(píng)估值。 2. 非流動(dòng)資產(chǎn) (1) 可供出售金融資產(chǎn) 1)對(duì)于華信信托投資股份、中航工業(yè)公務(wù)機(jī)發(fā)展、 中航航空服務(wù)保障（天津）股份，由于被評(píng)估單位持股比例較小， 對(duì)被投資單位經(jīng)營無管控力且不合并報(bào)表，被評(píng)估單位只能提供被投資 單位的財(cái)務(wù)報(bào)表，不具對(duì)被投資單位整體資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估條件。故可供 出售金融資產(chǎn)評(píng)估值=被投資單位賬面凈資產(chǎn)×持股比例。 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 30 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 2)對(duì)于中航貴州飛機(jī)有限責(zé)任，其評(píng)估基準(zhǔn)日凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)， 由于該為有限責(zé)任，股東以其認(rèn)繳的出資額承擔(dān)有限責(zé)任，故 評(píng)估值為零。 (2) 長期股權(quán)投資 評(píng)估人員更先對(duì)長期股權(quán)投資賬面值和實(shí)際狀況進(jìn)行核實(shí)，并查閱 投資協(xié)議、股東會(huì)決議、章程和有關(guān)會(huì)計(jì)記錄等資料，以確定長期股權(quán) 投資的真實(shí)性和完整性，在此基礎(chǔ)上對(duì)被投資單位進(jìn)行評(píng)估。根據(jù)各項(xiàng) 長期股權(quán)投資的具體情況，分別采取適當(dāng)?shù)脑u(píng)估方法進(jìn)行評(píng)估。 根據(jù)各個(gè)被投資單位的具體情況，確定各長期股權(quán)投資的評(píng)估方 法，具體如下： 1)具有控制權(quán)及重大影響的長期股權(quán)投資，對(duì)被投資單位整體資產(chǎn) 進(jìn)行評(píng)估。其長期股權(quán)投資評(píng)估值=被投資單位整體評(píng)估后凈資產(chǎn)×持股 比例。 2)持股比例較小或因?qū)Ρ煌顿Y單位經(jīng)營無管控力且不合并報(bào)表的長 期股權(quán)投資，被評(píng)估單位只能提供被投資單位的財(cái)務(wù)報(bào)表，不具對(duì)被 投資單位整體資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估條件。其長期股權(quán)投資評(píng)估值=被投資單位 經(jīng)審計(jì)或未經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn)×持股比例。 3)沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）進(jìn)出口、沈陽飛機(jī)工業(yè)集團(tuán)運(yùn)輸 、沈陽沈飛實(shí)業(yè)、沈陽沈飛宏達(dá)動(dòng)力工程安裝、 沈陽沈飛旭達(dá)建筑安裝工程、沈陽華飛智能科技 6 家 子已于報(bào)告出具日前轉(zhuǎn)讓，本次評(píng)估以轉(zhuǎn)讓價(jià)值扣除相關(guān)稅費(fèi)確定 評(píng)估值。 4)沈陽飛機(jī)工業(yè)集團(tuán)銷售已于基準(zhǔn)日后清算注銷完畢，本 次評(píng)估以被評(píng)估單位回收的投資款確認(rèn)該項(xiàng)長期股權(quán)投資的評(píng)估值。 5)評(píng)估范圍內(nèi)進(jìn)行整體評(píng)估的被投資單位采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法 兩種方法進(jìn)行評(píng)估的，被投資單位評(píng)估結(jié)論選取的原則： 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 31 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 被投資單位所屬行業(yè)主要包含機(jī)械、設(shè)制造，貿(mào)易代理，服務(wù)業(yè)， 等，根據(jù)各被投資單位實(shí)際經(jīng)營情況、特點(diǎn)，確定選取的評(píng)估結(jié)論。其 中對(duì)于歷史收益平穩(wěn)、受調(diào)控政策等外部因素變化影響較小、未來 能保持平穩(wěn)發(fā)展的企業(yè)選取收益法的評(píng)估結(jié)果；對(duì)于歷史收益不穩(wěn)定、 受調(diào)控政策等外部因素變化影響較大、未來收益不確定性較大的企 業(yè)選取資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評(píng)估結(jié)果。 6)在確定長期股權(quán)投資評(píng)估值時(shí)，評(píng)估師沒有考慮控股權(quán)和少數(shù)股 權(quán)等因素產(chǎn)生的溢價(jià)和折價(jià)，也未考慮股權(quán)流動(dòng)性對(duì)評(píng)估結(jié)果的影響。 (3) 投資性房地產(chǎn) 本次評(píng)估范圍內(nèi)持有的投資性房地產(chǎn)是將部分自建房產(chǎn)出租，承租 方為企業(yè)內(nèi)部關(guān)聯(lián)單位，租期基本為1年，收取的租金是參考周邊同類 房產(chǎn)價(jià)格，與市場租金差異不大；同時(shí)考慮出租部分所占土地?zé)o法分割， 故評(píng)估方法同房屋建筑物，采用重臵成本法進(jìn)行評(píng)估，未考慮所附租約 對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的影響。 評(píng)估方法詳見房屋建筑物部分。 (4) 固定資產(chǎn)-房屋建筑物類資產(chǎn) 基于本次評(píng)估目的，結(jié)合待評(píng)估房屋建(構(gòu))筑物的特點(diǎn)，對(duì)于企業(yè) 自建的建筑物主要采用重臵成本法，對(duì)于企業(yè)外購商品房主要采用市場 比較法進(jìn)行評(píng)估。 1) 重臵成本法 重臵成本法，是根據(jù)建筑工程預(yù)結(jié)算資料的建筑工程各分項(xiàng)分部工 程數(shù)量和工程結(jié)算價(jià)款，按當(dāng)?shù)噩F(xiàn)行的建筑工程預(yù)算定額、費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)、 建設(shè)規(guī)費(fèi)、貸款利率計(jì)算出建筑物的重臵全價(jià)，并根據(jù)建筑物的現(xiàn)場實(shí) 際勘察情況和已使用年限，綜合確定其尚可使用年限，計(jì)算建筑物的成 新率，進(jìn)而計(jì)算建筑物評(píng)估值。 評(píng)估值=重臵全價(jià)×綜合成新率 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 32 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 對(duì)重要的建筑工程，重臵成本的計(jì)算主要采用“預(yù)決算調(diào)整法”，即 根據(jù)原概算或預(yù)決算工程量，進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整后，套用現(xiàn)行概預(yù)算定額及 取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算評(píng)估基準(zhǔn)日工程造價(jià)的計(jì)算方法。 其他建筑物采用類比法，在實(shí)地勘察的基礎(chǔ)上綜合考慮各項(xiàng)評(píng)估要 素，確定評(píng)估單價(jià)計(jì)算評(píng)估值。 ① 重臵全價(jià)的確定 根據(jù)財(cái)政部、稅務(wù)總局《關(guān)于全面推行營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn) 的通知》、住房建設(shè)部、遼寧省住房建設(shè)廳關(guān)于建筑業(yè)營改增后建設(shè)工 程計(jì)價(jià)依據(jù)調(diào)整辦法的相關(guān)規(guī)定，一般企業(yè)建筑物的重臵全價(jià)由建安工 程造價(jià)（不含稅）、前期費(fèi)用及其他費(fèi)用（不含稅）、資金成本三部分構(gòu) 成， 重臵全價(jià)（不含稅）=建安工程造價(jià)（不含稅）+前期費(fèi)用及其他費(fèi) 用（不含稅）+資金成本 由于沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）固定資產(chǎn)投資均來自投資， 不產(chǎn)生增值稅抵扣項(xiàng)，本次建筑物評(píng)估的重臵全價(jià)由建安工程造價(jià)（含 稅）、前期費(fèi)用及其他費(fèi)用（含稅）、資金成本三部分構(gòu)成， 重臵全價(jià)（含稅）=建安工程造價(jià)（含稅）+前期費(fèi)用及其他費(fèi)用（含 稅）+資金成本 A.建安工程造價(jià)的確定 建安工程造價(jià)包含建筑工程、裝飾工程、設(shè)安裝工程的全部工程 造價(jià)，評(píng)估人員根據(jù)企業(yè)提供的建筑工程預(yù)結(jié)算資料，套用現(xiàn)行的《遼 寧省建筑工程消耗量定額》(2008)、《遼寧省裝飾裝修工程消耗量定額》 (2008)、《遼寧省安裝工程消耗量定額》(2008)、遼寧省住房和城鄉(xiāng)建設(shè) 廳《關(guān)于建筑業(yè)營改增后遼寧省建設(shè)工程計(jì)價(jià)依據(jù)調(diào)整的通知》(遼住建 【2016】49 號(hào))的計(jì)算規(guī)定、按《沈陽市 2016 年更 8 期材料價(jià)格信息》 的建筑工程材料價(jià)格，計(jì)算建安工程造價(jià)。 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 33 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 對(duì)于一般的建筑工程，評(píng)估人員參考同類型的建筑安裝工程造價(jià)， 根據(jù)層高、柱距、跨度、裝修標(biāo)準(zhǔn)、水電設(shè)施等工程造價(jià)的差異進(jìn)行修 正后得出的建安工程造價(jià)。 B.前期費(fèi)用及其他費(fèi)用的確定 按照建設(shè)部門的有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)行政事業(yè)性收費(fèi)規(guī)定確定。鑒 于被評(píng)估單位的特殊性，按內(nèi)、外兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算。 C.資金成本的確定 資金成本是指房屋建造過程中所耗用資金的利息或機(jī)會(huì)成本，以同 期銀行貸款利率計(jì)算，利率以評(píng)估基準(zhǔn)日中國人民銀行公布的貸款利率 為準(zhǔn)；按照建造期資金均勻投入計(jì)算。 資金成本＝(含稅建安工程造價(jià)＋含稅工程建設(shè)前期費(fèi)用及其他費(fèi) 用)×貸款利率×建設(shè)工期×1/2 ② 成新率的確定 本次評(píng)估房屋建筑物成新率的確定，參照不同結(jié)構(gòu)的房屋建筑物的 經(jīng)濟(jì)壽命年限，并通過評(píng)估人員對(duì)各建(構(gòu))筑物的實(shí)地勘察，對(duì)建(構(gòu)) 筑物的基礎(chǔ)、承重構(gòu)件(梁、板、柱)、墻體、地面、屋面、門窗、墻面 粉刷、吊頂及上下水、通風(fēng)、電照等各部分的勘察，根據(jù)原城鄉(xiāng)環(huán)境建 設(shè)保護(hù)部發(fā)布的《房屋完損等級(jí)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)》、《鑒定房屋新舊程度參考依 據(jù)》和《房屋不同成新率的評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)及修正系數(shù)》，結(jié)合建筑物使用狀 況、維修保養(yǎng)情況，分別評(píng)定得出各建筑物的尚可使用年限。 成新率根據(jù)房屋已使用年限和尚可使用年限計(jì)算。 成新率=尚可使用年限/(已使用年限+尚可使用年限)× ③ 評(píng)估值的計(jì)算 評(píng)估值=重臵成本×綜合成新率 2) 市場比較法 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 34 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 對(duì)于被評(píng)估單位申報(bào)的評(píng)估范圍內(nèi)外購的商品房采用市場比較法。 市場比較法是將待評(píng)估的房地產(chǎn)與在較近時(shí)期內(nèi)已經(jīng)發(fā)生或?qū)⒁?發(fā)生的類似房地產(chǎn)交易實(shí)例，就交易條件、價(jià)格形成的時(shí)間、區(qū)域因素 (房地產(chǎn)的外部條件)及個(gè)別因素(房地產(chǎn)自身?xiàng)l件)加以比較對(duì)照，以已經(jīng) 發(fā)生或?qū)⒁l(fā)生交易的類似房地產(chǎn)的已知價(jià)格為基礎(chǔ)，做必要的修正 后，得出待估房地產(chǎn)可能實(shí)現(xiàn)的合理市場價(jià)格。 運(yùn)用市場比較法按下列基本步驟進(jìn)行： a.搜集交易實(shí)例的有關(guān)資料； b.選取有效的可比市場交易實(shí)例； c.建立價(jià)格可比基礎(chǔ)； d.進(jìn)行交易情況修正； e.進(jìn)行交易日期修正； f.進(jìn)行區(qū)域因素修正； g.進(jìn)行個(gè)別因素修正； h.求得比準(zhǔn)價(jià)格，調(diào)整確定被評(píng)估房地產(chǎn)的評(píng)估值。 (5) 固定資產(chǎn)-設(shè)類資產(chǎn) 根據(jù)本次評(píng)估目的，按照持續(xù)使用原則，以市場價(jià)格為依據(jù)，結(jié)合 納入評(píng)估范圍的設(shè)特點(diǎn)和收集資料情況，主要采用重臵成本法進(jìn)行評(píng) 估。 1) 重臵全價(jià)的確定 A. 機(jī)器設(shè) 對(duì)于需要安裝的設(shè)，重臵全價(jià)一般包括：設(shè)購臵價(jià)、運(yùn)雜費(fèi)、 安裝工程費(fèi)、建設(shè)工程前期及其他費(fèi)用和資金成本等； 重臵全價(jià)=設(shè)購臵價(jià)+運(yùn)雜費(fèi)+安裝工程費(fèi)+前期及其他費(fèi)用+資金 成本 對(duì)于不需要安裝的設(shè)，重臵全價(jià)一般包括：設(shè)購臵價(jià)和運(yùn)雜費(fèi)， 中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán) 更 35 頁 中航黑豹股份擬發(fā)行股份收購沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 其重臵全價(jià)計(jì)算公式為： 設(shè)重臵全價(jià)=設(shè)購臵價(jià)+運(yùn)雜費(fèi) 由于被評(píng)估單位固定資產(chǎn)投資均為投資項(xiàng)目，不產(chǎn)生增值稅抵 扣項(xiàng)，所以重臵全價(jià)為含稅價(jià)。 ①購臵價(jià) 對(duì)于目前仍在生產(chǎn)和銷售的設(shè)，采用重臵核算法；主要是通過向 生產(chǎn)家咨詢?cè)u(píng)估基準(zhǔn)日市場價(jià)格，或參考評(píng)估基準(zhǔn)日近期同類設(shè)的 合同價(jià)確定購臵價(jià)；對(duì)于小型設(shè)主要是通過查詢?cè)u(píng)估基準(zhǔn)日的市場報(bào) 價(jià)信息確定購臵價(jià)。 對(duì)于無法取得現(xiàn)行價(jià)格的被估設(shè)，如果能找到參照物，采用類比 法以類似設(shè)的價(jià)格加以修正后，按比準(zhǔn)價(jià)確定其購臵價(jià)(更新重臵成 本)。 若設(shè)的現(xiàn)行價(jià)與參照物均無法獲得，采用物價(jià)指數(shù)法(復(fù)原重臵成 本)。以設(shè)的原始購買價(jià)格為基礎(chǔ)，根據(jù)同類設(shè)的價(jià)格上漲指數(shù)，來 確定機(jī)器設(shè)重臵成本。 對(duì)于進(jìn)口設(shè)，其購臵價(jià)為 CIF 價(jià)加上進(jìn)口設(shè)從屬費(fèi)。進(jìn)口設(shè) 的從屬費(fèi)用包括關(guān)稅、消費(fèi)稅、增值稅、銀行手續(xù)費(fèi)、代理手續(xù)費(fèi)， 對(duì)車輛還包括車輛購臵附加稅等。 ②運(yùn)雜費(fèi) 運(yùn)雜費(fèi)是指設(shè)在運(yùn)輸過程中的運(yùn)輸費(fèi)、裝卸搬運(yùn)費(fèi)及其他有關(guān)的 各項(xiàng)雜費(fèi)，運(yùn)雜費(fèi)率根據(jù)地區(qū)及離車站、碼頭的距離決定，具體按相關(guān) 行業(yè)概算指標(biāo)中規(guī)定的費(fèi)率計(jì)取。計(jì)算公式如下： 進(jìn)口設(shè)運(yùn)雜費(fèi)=CIF 價(jià)×進(jìn)口設(shè)國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率 國產(chǎn)設(shè)運(yùn)雜費(fèi)=國產(chǎn)設(shè)原價(jià)×國產(chǎn)設(shè)運(yùn)雜費(fèi)率 ③基礎(chǔ)費(fèi) 中